中国加息陷进退两难困局--信报

中美战略与经济对话今天在北京举行,双方共40多个部门近50名负责官员参与,阵容空前庞大.议题除了包括区域安全、反恐及环保等问题外,在经济对话的环 节,还设定了专门议题,分别对”促进全球经济复苏”、”中美贸易和投资”及”金融市场稳定和改革”三项问题进行讨论.出席对话的美国国务卿希拉莉,亦将与 中国国务委员刘延东共同主持中美人文交流高层磋商机制首次会议,加强中美人文交流.可以说,在中美相互”寻求合作”的博弈下,美方咄咄催逼人民币升值的争 议,相信会暂时得到缓和.

事实上,中美对话的机制,只能看成双方博弈和缓冲矛盾的平台.对话的意义,是将双方关注的焦点问题,向对方展示出来,避免大家因沟通不足而”擦枪走火”. 照目前的形势看,人民币汇价的变化已对中国国内产业间的资源配置、国内物价水平和国际贸易产生愈来愈大的影响.

再看北京最近重手压抑房地产升势的措施,的确相当严厉.由于房地产一直被视为制造部门的产业,更是不少地方政府的支柱产业,因此,压抑房地产业必然会对本 地生产总值产生”负面”作用.照最新公布的数据看,今年1月-4月的城镇固定资产投资,累计增速为26.1%,呈回落之 象.4月份重工业增幅,同比增长19.4%,较3月份下降0.6%.4月份工业生产年增率降至17.8%,低于市场预期的18.5%.这些数据在在显示, 中国的内需势头出现放缓,因此,即使最近公布4月份消费物价指数升至3.8%,接近官方3%的目标上限,但加息之举,显然陷入了”两难地步”.加息压抑通 胀同时也压抑总需求的风险不断递增.

可以说,今回中美战略与经济对话,双方避谈人民币汇率的冲突,正好反映中国加息或退市,如今已陷入了一个进退两难的困境.