逼空已到极致 抢钱行情还是逃命行情

沪指连跳三级，直逼3000点

本周股市强势上涨、牛气冲天，上证综指在5天里连续冲破2700点、2800点和2900点大关，周五收报 2971.16点，直逼3000点大关。沪指全周上涨216.13点，涨幅8.49%，周成交额12478亿元，创历史新高。

天治基金指出，本周市场的大幅上涨是与央行的货币政策密切相关的。国庆前后，央行行长在对6家银 行小幅提升存款准备金率的同时，提出了年内不加息。同时，央行对通胀的容忍程度也提升到5％，表明了 紧缩性的货币政策已经告一段落。而全球性量化宽松政策的实施、美元持续贬值，导致人民币升值预期加强 ，全球热钱有向中国加速流入的趋势，共同组成了本轮行情上涨最重要的宏观面依据。野村证券《亚洲经济 预警》报告印证了热钱流入的观点：由于资本加速流入，中国三季度外汇储备大幅增加1940亿美元至2.65万 亿美元。同时，上半年外商直接投资从2009年上半年的289亿美元近乎翻番至564亿美元。

不过，对于央行上调四大国有银行及招商、民生银行存 款准备金率50个基点，大成基金认为，其原因可 能是9月新增贷款冲高。由于8月经济数据明显好转，9月数据预计继续向好，这种情况下，政策风向由防范 经济增速下滑转向控制通胀。但在详细查阅历年存款准备金率调控后的市场表现后，大成基金相关人士称， 一般而言，经济上升初中期，通胀明显上升之前，紧缩政策对经济和市场影响很小，只有累计到一定程度之 后负面效应才逐渐体现，目前远未到担心负面效应的时候。而且，从流动性本身来说，市场目前资金面仍然 较为充裕，预计冻结资金数不超过2000亿元，对市场的影响有限。

在流动性充裕的条件下，具体到市场板块上，农银汇理基金投资部副总 经理曹剑飞曾在9月底表示，流 动性充裕情况下，可关注包括有色、煤炭、银行、地产等周期板块以及抗通胀的农林牧渔等板块，当前依然 维持上述观点；此外，他认为消费和新兴产业板块的回调将是暂时的，长期必将受益于国家十二五规划的发 展方向。市场的短期风险在于，11月初美联储议息会议上宣布的新一轮量化宽松力度低于市场预期，导致美 元短期止跌、全球流动性收缩。但从中长期来看，A股市场仍将保持震荡上行的格局。

面对后市，市场经过大幅上涨，短期必定会有调整压力。投资者应该注意回调风险。不过，市场震荡不 会改变上行趋势，大盘蓝筹股以及周期性强的低估值品种被长期看好。（解放日报）

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